水曜夜の号をお届けします。市場の関心は、日本時間18日未明に結果が判明するFOMC（米連邦公開市場委員会）に集約されつつあります。ウォーシュ新議長の初采配は据え置きがほぼ確実視され、焦点は同時公表のドットプロット（金利見通し）にあります。東京市場は日銀の利上げ通過後も連日で最高値を更新し、日経平均は一時7万円台を回復しました。一方、米イラン和平を背景に原油は3カ月ぶりの安値圏に沈んでいます。本号は、(1)結果待ちのFOMCとドットプロットの焦点、(2)FOMC前にまちまちの米株、(3)日経5日続伸で連日最高値の東京市場、(4)原油の続落と需給正常化観測、(5)19日に迫る米イラン署名式、(6)方向感を欠く金・銀、の6本でお伝えします。
FOMC結果は日本時間18日未明に判明 — 据え置きほぼ確実、焦点はドットプロットの「年内利下げ消滅」と一部委員の利上げ示唆
ウォーシュ新議長にとって初采配となるFOMCは、米東部時間17日午後に政策金利と四半期経済見通し（SEP）・ドットプロットを公表します。日本時間では18日午前3時ごろに結果が、その約30分後に新議長の初記者会見が始まります。CMEフェドウォッチによれば政策金利を3.50〜3.75%で据え置く確率は99%超とほぼ織り込み済みで、4会合連続の据え置きとなる見込みです。市場の関心は金利水準そのものより、3月時点で年内1回の利下げを示していたドットプロットがどう書き換えられるかに集まっています。エコノミストの間では、5月の消費者物価指数（CPI）が前年比4.2%と高止まりしたことなどを背景に、年内の利下げ見通しが削除され「利下げゼロ」に修正されるとの見方が大勢です。さらに少なくとも3名の委員が年内の利上げを個別ドットで示すとの観測もあり、フォワードガイダンスに懐疑的とされるウォーシュ議長自身が今回は個人の見通しを提出しない可能性も取り沙汰されています。タカ派色が強まれば長期金利に敏感な資産には逆風となり、会見のトーン次第でドル・米金利・株式が大きく振れる展開が見込まれます。
出典: Conference Board / Tech Times
米株はFOMC前にまちまち — ダウ先物が下落する一方ナスダックは堅調、10年債利回りは4.44%
17日（水）の米株式市場は、FOMCの結果公表を控えて様子見ムードのなか、まちまちの値動きで取引に入りました。寄り前の時間帯では、ダウ平均の先物が下落した一方、ハイテク比率の高いナスダック100やS&P500の先物は上昇しました。個別では、S&P500連動の上場投資信託（ETF）が小幅高、ナスダック連動のQQQが0.7%程度上昇する場面が見られ、前日にFOMC警戒で売られたハイテク・グロース株に押し目買いが入った格好です。前日16日（火）は、ダウが5万2,000ドル目前で連日の最高値を更新する一方、ナスダックとS&P500が小幅に反落しており、物色の濃淡が続いています。債券市場では、米10年債利回りが4.44%、政策金利に敏感な2年債利回りが4.05%近辺で推移しました。日銀・FOMCという日米の中央銀行イベントが18日にかけて集中するなか、結果公表までは神経質で方向感の出にくい地合いが続きそうです。
出典: Benzinga / TheStreet
東京市場は日経が5日続伸、終値6万9,902円で3日連続の最高値 — 一時7万円台、ドル円は160円台で介入警戒続く
17日の東京株式市場で、日経平均株価は前日比497円75銭（0.72%）高の6万9,902円25銭で取引を終え、5営業日続伸となりました。終値ベースでは3日連続で史上最高値を更新し、取引時間中には一時7万円台に乗せる場面もありました。日銀の約31年ぶりの利上げやG7サミットといった内外の重要イベントを波乱なく通過したとの安心感に加え、米イラン和平を背景にニューヨーク原油先物の下落が続き、原油高による物価上昇・景気減速への懸念が和らいだとの見方から、半導体・AI関連を中心に幅広い銘柄へ買いが優勢となりました。為替市場では、約31年ぶりの利上げにもかかわらず内外金利差の大きさが意識され、ドル円は1ドル=160円台前半と高止まりが続いています。政府・日銀による為替介入を警戒する水準での推移が続いており、円の上値は重い状況です。ただ、日本時間18日未明のFOMCの結果と新議長会見を控え、海外発の振れには引き続き注意が必要です。
出典: THE GOLD ONLINE / 日本経済新聞
原油は4日続落で3カ月ぶり安値 — ブレント79ドル前後、ホルムズ再開観測でゴールドマンはQ4見通しを80ドルに下方修正
原油相場は17日も軟調で、北海ブレント原油は1バレル79ドル前後と4営業日続落し、3月初旬以来約3カ月ぶりの安値圏で推移しました。2026年の高値からは約4割下げた水準です。米イランの和平合意を受け、米海軍によるホルムズ海峡の封鎖が解除され、世界の海上輸送原油の約2割が通る同海峡が正常化に向かうとの観測が、供給増加期待を通じて売りを誘っています。19日（金）のスイスでの署名後にはイランの原油輸出が再開される見通しで、他国のタンカーも順次航行を再開すると見られますが、海運各社は合意の持続性をなお慎重に見ています。米ゴールドマン・サックスは、ブレントの2026年第4四半期の平均価格見通しを従来から10ドル引き下げ、1バレル80ドルへ下方修正しました。原油安はインフレ圧力の後退を通じて株式市場全般には追い風となる一方、エネルギー関連株や産油国の収益には重しとなります。
出典: OilPrice / Trading Economics
米イラン署名式は19日スイスで — ビュルゲンシュトックでの調印、ホルムズ即時再開と60日間の追加協議が柱
米国とイランの和平合意の署名式は、19日（金）にスイスのビュルゲンシュトック・リゾートで行われる見通しです。仲介役のパキスタンとカタールが調整しました。覚書の柱は、ホルムズ海峡の即時再開と米国による海上封鎖の解除、レバノンを含む全戦線での軍事行動の停止、イランの凍結資産の解放や石油制裁の免除などです。署名後には60日間の期間を設け、核濃縮の上限など包括合意の核心部分を継続協議する枠組みとされています。一部の報道では、覚書はすでにトランプ大統領、バンス副大統領、イランのガリバフ国会議長によって署名済みとされ、19日には正式な暫定合意が結ばれるとの見方も伝わっています。地政学リスクの後退は原油安とリスク選好の改善を通じて市場全般を支える材料ですが、核問題が先送りされていることや、合意に「深い失望」を示すイスラエルの動向など、再緊張の火種は残されており、署名完了までは警戒が必要です。
出典: Business Standard / RFE/RL
金・銀はFOMC前で方向感を欠く — 金は4,330ドル台、銀は65ドル近辺で一進一退
貴金属は、FOMCの結果公表を目前に方向感を欠く展開となりました。金（ゴールド）は1トロイオンス4,336ドル前後で推移し、過去最高値圏ながら明確な方向感は出ていません。中東和平の進展でリスク選好が強まり、利息を生まない金には逃避需要の後退が上値を抑える要因となる一方、原油安によるインフレ・利上げ警戒の後退や、各国中央銀行による継続的な金購入といった支援要因が下値を支えています。銀は前週の70ドル台から65ドル近辺へ水準を切り下げ、金に対して相対的に弱含む展開が続いています。FOMCでは政策金利の据え置きがほぼ確実視されるものの、ドットプロットの修正度合いとウォーシュ新議長の会見トーン次第で実質金利やドルが動き、貴金属も大きく振れる可能性があります。結果公表を境に、貴金属相場は当面、地政学などの見出しよりも金利・ドルといったファンダメンタルズを軸とした値動きへ移っていくとの見方が出ています。
出典: GoldSilver / FXEmpire