日曜朝の号をお届けします。週末で東京・ニューヨークの両市場とも休場のため、株価・為替などの新規データはありません。もっとも、相場の前提を左右しかねない外交イベントが今日にも動きます。最大の焦点は、月内続いてきた米・イランの和平交渉です。トランプ米大統領は合意文書が「明日（日曜）に署名される予定」と表明し、署名と同時にホルムズ海峡を全面開放すると述べました。仲介役のパキスタンも「24時間以内の最終合意」に言及しており、実現すれば週明けの原油・為替を大きく動かす可能性があります。これに続き、15日からはフランス・エビアンで主要7カ国（G7）首脳会議が開幕します。本号は週末の地政学を軸に、(1)日曜署名観測の米イラン合意、(2)G7エビアン・サミットの通商議題、(3)波乱要因として残るイスラエルの3本立てでお伝えします。
米イラン和平、「日曜署名」観測 — トランプ氏「署名と同時にホルムズ全面開放」、核問題は署名後60日協議に先送り
月内続いてきた米・イランの和平交渉が大詰めを迎えています。トランプ大統領は、両国が合意文書（覚書）の最終案で一致したことを受け、署名が「日曜に予定されている」と明言し、署名された瞬間にホルムズ海峡を「すべての船にOPENにする」と表明しました。仲介に当たったパキスタンのシャリフ首相も、和平が「かつてないほど近づいた」と述べ、最終合意は「今後24時間以内に見込まれる」との見通しを示しています。覚書の柱は、米国による対イラン制裁の解除、イラン周辺地域からの米軍の撤収、海上封鎖の解除、そしてホルムズ海峡の再開とされます。一方で、最大の難所である核問題は今回の文書には盛り込まれず、署名後の60日間で別途協議する建付けとなっています。イランは現時点で核計画やホルムズ海峡の管理について明確な約束をしておらず、合意は「停戦と経済正常化」を先行させ、核は時間をかけて詰める構図です。仮に予定どおり署名されれば、これまで剥落してきた原油の地政学プレミアムがさらに後退し、ブレント原油が一段安に向かう可能性があります。ただし署名の時期は二転三転してきた経緯があり、週明けの取引開始までの確報を見極める必要があります。
出典: NBC News / Al Jazeera
G7サミット15日開幕 — 和平署名の舞台に加え、関税の期限・レアアース・「過剰生産」が通商議題の柱に
15〜17日にフランス・エビアンで開かれるG7首脳会議は、米イラン和平の署名の場として注目される一方、通商・経済安全保障の論戦も本番を迎えます。議長国フランスは、(1)産業の過剰生産能力の抑制、(2)サプライチェーンの強じん化、(3)多国間貿易体制の現代化、(4)安全な越境電子商取引の4つを通商の優先課題に掲げています。市場が意識するのは、米国が発動した通商法に基づく追加関税の「期限」が7月24日に迫っている点です。包括的な共同宣言は見送られる公算が大きく、代わりに重要鉱物のサプライチェーン強化や世界的な不均衡の是正など、分野別の成果文書を積み上げる形が想定されています。中国によるレアアース（希土類）の輸出規制は各国経済に巨額のコストを強いており、先月トランプ大統領が習近平国家主席との会談で「合意した」とされた枠組みも、具体的な成果はなお見えていません。米政権は過剰生産能力を標的とする調査の継続も示唆しており、エビアンは米中対立と重要鉱物の安定確保を巡る駆け引きの場ともなりそうです。和平の行方と通商の綱引きが交錯し、週明けの市場心理を左右します。
出典: Tech Times / Atlantic Council
波乱要因はなおイスラエル — 凍結資産の解除阻止を米国に要求、レバノン撤収も拒否
署名間近とされる和平の最大のリスクは、交渉の当事者に含まれていないイスラエルの動向です。直近の報道では、イスラエルは和平合意の一環として進む可能性があるイランの凍結資産の解除を阻止するよう、米国に強く働きかけています。資産が解放されればイランの軍事・核開発の資金源になりかねないとの警戒からで、ネタニヤフ首相は「私が首相である限り、イランは核兵器を保有しない」と改めて言明しました。カッツ国防相も、イスラエルが占拠するレバノン南部の地域から撤収しない方針を示しており、停戦の枠組みそのものに火種が残っています。イラン側は、レバノンでのイスラエルの攻撃が続けば報復を再開すると警告しており、停戦は保たれているものの双方の隔たりは小さくありません。エビアンでの署名が実現すればホルムズ正常化への期待から原油安が進み得る半面、イスラエルの単独行動や資産凍結を巡る対立が表面化すれば、後退しつつある地政学プレミアムが急速に巻き戻すリスクをはらみます。週明けにかけては、合意の進展と同時にこうした下振れシナリオにも目配りが必要です。
出典: CNN / TIME
※ 本号は日曜で主要市場が休場のため、株価・為替などの新規データはありません。米・イラン和平合意の署名の有無やG7、来週の日米中銀会合の結果は、進展があり次第、本日夜（22:00号）以降で改めて取り上げます。